Veja a avaliação do UBS BB sobre o futuro desempenho das ações do Itaú (ITUB4).

Com base em suas projeções de lucro e capital para o Itaú (ITUB4), o UBS BB prevê que o banco pode distribuir até R$ 59,5 bilhões em dividendos nos próximos 18 meses. No entanto, os analistas reduziram a recomendação para as ações de “compra” para “neutra”, mantendo o preço-alvo em R$ 42.

O motivo do rebaixamento, segundo o UBS BB, é o preço elevado das ações, que atualmente estão sendo negociadas a um múltiplo de 2,0 vezes o preço/valor contábil, um dos maiores níveis dos últimos anos.

Dessa forma, o UBS BB projeta um retorno de 21% para as ações do Itaú entre junho de 2024 e dezembro de 2025. Desse retorno, 16 pontos percentuais devem vir dos dividendos, enquanto apenas 5 pontos percentuais serão atribuídos à valorização das ações na bolsa.

Portanto, o relatório sugere que o potencial de valorização das ações da ITUB4 é “limitado”.

Sobre os dividendos do Itaú, o relatório indica que o banco possui uma meta interna de capital Nível 1 de 12,0%. No entanto, no final do segundo trimestre, esse índice estava em 13,1%, com um excesso de capital de R$ 13,9 bilhões. O documento observa que há opções restritas para fusões e aquisições no Brasil, devido a possíveis restrições do Banco Central e à dinâmica tributária que desencoraja a expansão internacional. O relatório projeta um ROE (Retorno sobre o Patrimônio Líquido) de 23% a 24% para os próximos anos.

Dessa maneira, o UBS BB explica que a recomendação “neutra” para o Itaú se dá em função da falta de surpresas positivas signficativas para os lucros do banco. “A expectativa de consenso já implica uma expansão do lucro por ação de 10% em 2025. Limitando uma revisão material para cima [no preço da ação]”.